库存大幅累积，现阶段玻璃企业面临的最大难题是仓储问题
玻璃原片生产企业由于其生产特性，24小时不停产，持续运行8-10年，因此不存在节后复工的问题。目前包括湖北在内的全国各区域生产企业也都已经上班，以安排人员值班为主，维持生产线的正常运转。而受疫情的影响，各区域的下游加工企业普遍还未开工，由于长途公路运输未放开，目前各区域的玻璃厂家出库都是以短途运输或者本地倒运为主。各区域间的玻璃贸易流动基本停滞，贸易商采购积极性也较低，补库进度缓慢。
现阶段玻璃原片企业面临的最大难题是仓储问题，部分生产企业前期紧缺的原燃料通过积极协调，目前已经有所缓解，暂时没有停产压力。但是由于出库不畅，生产厂家库存普遍大幅累积，库容压力很大。部分企业已执行限产，还有部分之前没有限产的企业也在考虑执行主动限产以延缓库存上涨的压力。
产能庞大叠加外销依赖度高，目前湖北、河北两地厂家受疫情冲击最大
截至撰写日，根据了解到的情况，已经有五家玻璃企业执行了限产政策，限产比例在15%-30%之间。执行限产的企业中三家是湖北企业，其余两家是河北企业。这主要是因为河北和湖北两地的产能庞大，而本地深加工率不高，原片对外销依赖度较高，因此物流受限对两地玻璃原片厂家的冲击更大。
据了解华东地区厂家仓储状况目前尚可，东北部分厂家海运集装柜的运输情况也还可以，本周出库已经有所增加，而西北厂家出库虽然是以短途运输为主，但产能较小，且一直是以本地消化为主，疫情也不严重，本周出库环比也已有所增加。而华南地区如广东省的玻璃深加工产业发展较为成熟，本地消化能力强，原片需求端还有15-20%的缺口要从其他地区补足。整体来看，现阶段河北和湖北的原片厂家库存压力最大，如果库存继续累积，许多厂家将面临爆库风险，预计后续或有更多厂家实施限产或进行保价移库。
疫情过后，短期沙河和湖北的现货价差预计会明显收窄，甚至再度倒挂
玻璃80%以上的需求来自房地产行业，而建筑施工行业属于典型的劳动密集型产业，且多数存在工作场地开放、工作环境卫生条件一般等缺点。此外，对于多数工程项目而言，用工密集、工人户籍地构成复杂等特点也会加大对工人统一管理的难度。房地产建筑施工的复工预计会晚于其他行业，如果2月下旬疫情能够得到有效控制，3月份需求开始逐步复苏，建筑施工业真正恢复正常预计要到4月份。而湖北地区作为疫情重灾区，预计下游深加工企业和建筑施工业的复工要晚于其他省市。在本地深加工消化能力短期跟不上的情况下，湖北玻璃原片只能更加依赖外运。但由于疫情严控，目前湖北对外的长途公路运输基本处于停滞状态，而销售占比达到30-40%的水路运输也受到重创，部分港口对湖北船只采取严防措施，不允许靠岸。对湖北省的防控放松时点预计要晚于其他省市，整体来看，在整个疫情阶段，两大玻璃产能聚集地中，湖北省玻璃原片企业面临的胀库风险还要更大一些，后续企业比例预计也会高于河北地区。
目前各区域的玻璃现货企业还在挺价运行，价格较年前基本没有调整。主要是目前厂家现金流还比较充裕，而且觉得现阶段在物流受限、下游无法补库的情况下，现货价格调整意义也不大，目前厂家主要还是以做好仓储工作为主。但一旦疫情得到有效控制，各区域间贸易开始流动起来，而湖北地区无论是本地下游复工还是对外运输的恢复均要晚一些，原本属于湖北玻璃原片的外销市场在短期内预计会被沙河所挤占，也有助于沙河地区玻璃厂家更快地缓解其库存压力。而对比之下，湖北厂家的库存压力能够得到缓解的时间点要更晚，在疫情期间的库存累计压力也要更大。一旦疫情防控放松，预计会通过低价甩货的方式来增加出库，届时，短期内沙河和湖北两地的现货价差预计会明显收窄，甚至湖北再度取代沙河的价格洼地地位。
纯碱&玻璃会议纪要：下游复工延后 市场负重前行_河南金山化工集团
