纯碱玻璃行情

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纯碱玻璃：玻璃终将逝去的春天

2023-11-21

◾ 玻璃：现实弱，预期可能更弱

玻璃本周日熔量维持17.24万吨，和上周持平，处于历史次高位置；全国玻璃厂库存降3.5万吨；沙河地区厂库微幅累库，贸易商去库0.6万吨。
本周，前期价格较坚挺的华东地区开始降价。华北降60至1880元/吨，华东降40至2040元/吨，华中降70至1880元/吨，华南降40至2090元/吨。其中，沙河德金玻璃价格降26至1823元/吨，湖北地区低价在1750元/吨左右，所以玻璃01合约基差基本已经收完。
由于沙河地区库存低，但是价格持续下跌，可能显示当前玻璃需求一般，玻璃厂压力可能后面会逐渐体现。同时，最近全国各地玻璃价格都在下跌，可能会导致沙河继续现货跌价。
策略上，建议空配玻璃：1）01合约玻璃行业进入传统淡季，2）玻璃加工企业今年回款仍然艰难，资金仍然不充裕，影响采购量，3）玻璃日熔量历史次高位置，未来还有提升空间。

◾ 纯碱：现实略强，预期弱

本周纯碱周产65万吨，其中轻碱和重碱产量都持平；碱厂库存去库9万吨，其中轻碱去库6万吨，重碱去库3万吨；交割库去库1.4万吨，合计去库10.4万吨，主要是下游补库。
沙河地区现货价格从2200元/吨涨到2350元/吨左右。华北轻重碱价差250元/吨，持平；华东轻重碱价差280元/吨，持平。
纯碱01合约基差165元/吨，走强190元/吨；纯碱05基差446，走强186元/吨；纯碱1-5月差281，持平。
纯碱01合约持仓量60.2万手，环比上周降18万手；05合约持仓量28万手，环比降4.3万手。
成本端：山东地区原盐价格维持在325元/吨的高位，较6月初的210元/吨，涨价115元，纯碱成本提高184元/吨，导致山东地区重碱成本1700元/吨附近。
纯碱金山氯化铵产线已经修好，即将恢复生产。远兴能源第三条产线也即将投产。
策略：建议纯碱等待几个因素兑现后空配：1）01移仓到05合约时，2）金山200万吨新增产能顺利生产，以及远兴第二期200万吨投产。

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