氯化铵 | 2026年春节假期前后国内氯化铵市场分析及展望
2025年氯化铵供应增速超过下游消费增速，全年供需差呈现正值，主要受新增产能释放所致。年内氯化铵价格跌至近五年新低，尽管双吨成本大幅下降，但近年产能逐渐扩张，供需格局变化导致纯碱及氯化铵行情显弱，联碱企业利润长周期维持负值运行。出口方面，近几年在我国大力推广下，国际市场对氯化铵的认可度逐步提升，叠加国内氯化铵产能大幅增加，我国氯化铵出口量明显上升，2025年出口同比增长50%。内贸方面，在磷肥、钾肥大涨下，氯化铵作为氮源，相对于尿素性价比更高，因此复合肥企业对于氯化铵的补库积极性明显提升，去年12月价格止跌反弹。2026年1月内外贸需求良好，联碱企业大都无库存压力下报盘继续探涨，但因临近春节，下游补库受限，价格推涨遇阻。
表1 2021-2025年氯化铵春节前后价格一览表（元/吨）
从历年春节前后对比看，2021-2023年国内氯化铵价格节后均有走高表现，究其原因，主要在于节后迎来传统需求旺季，下游复合肥企业复工提产，氯化铵刚需放大，节后补库行为给与氯化铵价格上涨支撑。而2024-2025年，氯化铵价格暴跌，跌入历史低谷，尽管春季传统旺季来临，但难以刺激下游补库热情，买涨不买跌心态下，下游厂商多刚需采购，叠加近两年联碱企业新增产能投产，供应过剩格局下，价格推涨阻力重重。
图1 2025-2026年氯化铵价格对比（单位：元/吨） |
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2026年1月氯化铵市场高位坚挺运行，前期低位价格陆续补涨，江苏市场干铵成交价走高至400-410元/吨，整体成交气氛良好。联碱企业在待发订单充足下，大都无库存压力，叠加复合肥企业为交付前期订单，在环保压力解除后开工有所提升，同时对氯化铵采买相对积极，供需达到紧平衡。上旬部分氯化铵企业报盘探涨，下游复合肥企业因高成本压力价格坚挺，但企业收单欠佳，导致库存缓慢上升，所以氯化铵推涨受阻，在高位收单困难下，联碱企业多维持前期价格持续收单，随着春节临近，各企业积极收单去库为主，价格持稳续市。
1、供应方面
图2 2024-2026年氯化铵产量对比图（单位：万吨） |
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截止2月12日，国内联碱企业氯化铵产量35.51万吨，同比去年增长10%，与2024年同期基本持平。在产能创历史新高下，产量明显增加，但节前各企业预收订单充足，且无库存压力，因此对节后市场多持乐观心态。据悉，春节后2月份并无计划内检修装置，因此整体供应量与节前变化不大。但3月湖北双环有检修计划，届时国内供应量预期下降，为市场价格形成有力支撑。
2、需求方面
图3 2025-2026年复合肥企业开工率对比图 | |
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节前复合肥产能利用率在36.19%，同比去年提高1.76个百分点，部分企业降负运行，小型企业多停车放假。随着节后传统需求旺季到来，复合肥企业整体开工率将有明显提升，对氯化铵仍存补库需求。不过据悉，节前多数企业对氯化铵已有大量备货，且前期积极排产高氮肥，另外部分贸易商备有前期低位货源，因此虽然节后氯化铵刚需尚存，但缺口有限。
节后预测
春节过后，氯化铵供应预期减少而需求预期提升，基本面好转。重点关注：1.供应面。关注企业装置检修时长以及新增产能投产情况。预计整体供应量先减后增。2.需求面。若农需启动快，复合肥企业开工率将有明显提升，库存快速下降的同时，对原料的补库也将积极跟进。综合来看，联碱企业预收订单多执行至下月初，因此氯化铵节后成交价暂稳运行，不过在供应缩减预期下，氯化铵价格仍存小幅探涨可能。预计春节过后江苏氯化铵市场价格商谈参考430-440元/吨。
