进入2026年，国内纯碱新产能持续释放，供应压力显现，行业供需结构趋于宽松。预计2月份国内纯碱产量达到320万吨，环比虽下降6.15%，但同比增加10.2%，其中内蒙古博源银根、应城新都新装置稳步提量，且行业检修有限，供给弹性较强；需求端支撑则显不足：下游浮法玻璃产线震荡下行，部分企业产线放水，日熔量已跌破15万吨；光伏玻璃虽整体平稳，但并未有明显增量，行业整体对纯碱的拉动作用不强。在高供应、弱需求格局下，纯碱市场供需矛盾突出，后市或将面临库存及价格的双重压力。
表1 国内春节前后价格一览表（单位：元/吨）
图1 国内华东重碱出厂价格走势图（元/吨） |
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价格方面，2026年1月国内华东地区轻碱出厂均价在1160元/吨，环比降2.03%；重碱出厂均价在1180元/吨，环比降1.34%。1月，国内纯碱市场走势震荡运行，价格灵活，重心小幅下移。一方面，纯碱企业检修有限，产量持续高位运行，行业库存逐步累计，出货节奏普遍放缓；另一方面，下游在前期低价适量补库后，采购回归谨慎，多以按需跟进为主。当前来看，纯碱新产能逐步落地，产量兑现，而下游新增需求有限，释放缺乏上行驱动，预计短期将延续震荡偏弱格局。
1、供应分析
图2 2024-2026年纯碱周度产量对比图（万吨） |
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供应方面，1月份纯碱产量大幅增涨至341.15万吨，环比涨7.26%，同比涨7.4%；产能利用率在85.31%，环比涨2.93%，同比降1.57%。月内，纯碱企业检修多以减量为主，部分突发性故障短停，整体检修较少，而新产能的释放，致使综合供应呈现增量。2月份，纯碱虽有企业停车检修，但多数企业生产多维持稳定，叠加新产能的增量，预计2月份产量在320万吨左右的高位。
2、需求分析
图3 浮法玻璃日度产量走势图（吨/日）
图4 光伏玻璃在产日熔量走势图（吨/日）
从下游需求来看，截止2月5日，浮法玻璃日熔量在149795吨，较1月初下降1.3%。主要是浮法玻璃行业盈利水平不佳，部分企业因亏损问题计划外放水，且伴随春节的临近，终端需求进入半停滞状态，供需延续宽松局面。且产线暂无明显新增，一定程度降低对纯碱的需求量。
光伏玻璃来看，截止2月5日，在产产能在86960吨/日，较1月初下降1.72%。近期，光伏玻璃企业供给端持稳运行，产线无明显变化，短期在需求的支撑下，价格表现稳定，但企业生产压力依旧较大，实际亏损程度较深，长期供需矛盾仍存，市场供给仍需调节。
3、库存分析
图5 2024-2026年国内纯碱企业库存统计图（万吨） |
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库存方面，截止2月5日，国内纯碱厂家总库存158.11万吨，同比下降29.77万吨，跌幅15.85%。其中，轻质纯碱83.5万吨，重质纯碱74.61万吨。临近春节，企业发货力度逐步减弱，物流运输下降，企业新订单基本收尾。假日期间，市场交投基本停滞，但纯碱产量持续高位，库存或面临增长趋势，预计节后将超过同期水平。
节后预测
综合来看，当前纯碱市场呈现高供应、弱需求、累库存的宽松结构。重点关注：1、供应面。纯碱企业检修预期较少，产量或维持高位徘徊；2、需求面。下游浮法玻璃行业运行偏弱，光伏玻璃产线弱稳但无明显增量，整体采购趋于谨慎。综合来看，节后需求若未能及时回暖，供应压力将通过库存进一步向价格传导，市场预计延续震荡偏弱的走势，企业生产与价格均面临调整压力。
