进入6月份，国内纯碱市场始终不温不火，价格重心震荡下移，市场缺乏强势上涨驱动，整体维持弱势格局。当前玻璃行业盈利承压、终端需求乏力，叠加企业库存居高不下，市场缺乏强有力支撑。虽原料煤炭价格高位调整，成本端尚存一定支撑，使得价格下行空间受限，短期市场以低位震荡为主。
图1 国内纯碱主流市场价格走势（元/吨） |
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近期，国内纯碱市场价格呈现分化走势，重碱价格相对坚挺，轻碱价格重心下移。截止6月12日，华东地区轻碱出厂价格1080-1150元/吨，重碱价格1200-1250元/吨。伴随前期检修装置陆续恢复生产，纯碱市场供应逐步回升，而下游需求表现平淡，市场成交多以低价单为主，供强需弱的基本面持续凸显。
图2 2024-2026年纯碱周度产量对比图（万吨） |
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供应端来看，6 月国内纯碱产量呈增量趋势。前期检修的装置集中恢复，月度新增检修规模大幅缩减，周内江苏实联、博源银根、安徽红四方、河南金山等装置复产带动供应增加，仅湖南冷水江、桐柏海晶装置降负小幅减量，整体供应震荡回升。尽管阶段性检修带来短暂供应收缩，但并未有效改善库存压力，当前国内纯碱厂家总库存高达 171.21 万吨，市场去库进程缓慢，高库存成为制约市场行情的核心因素。
图3 重质纯碱下游消费量走势图（吨） |
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需求端是抑制价格的主要因素。国内房地产行业持续低迷，直接导致浮法玻璃需求疲软，终端需求萎靡向纯碱行业传导，形成自下而上的负反馈。尤其光伏玻璃行业，历经前期产能大幅扩张后，供应过剩矛盾突出，产品价格走弱致使企业陷入亏损，虽部分窑炉进入冷修阶段，但供大于求格局未根本扭转，大幅降低了对纯碱的采购需求。本周数据显示，下游浮法及光伏玻璃纯碱总消费量为 30.86 万吨，而重碱产量达 41.85 万吨，重碱供需差达 10.99 万吨，累库压力持续加大。
综合来看，6 月纯碱行业检修预期减弱，前期检修装置全面恢复后产量稳步提升，叠加高库存积压，供应端维持宽松格局；下游需求持续平淡，下游企业仅维持刚需采购，市场成交乏力。成本端虽有煤炭价格支撑，但在供需偏弱的基本面下，碱厂盈利空间收窄，部分企业或维持低负荷运行，进一步限制价格下跌空间。短期国内纯碱供需格局难有根本性改善，预计市场价格将延续低位弱势震荡走势。
