河南金山化工集团

目前国内氯化铵市场商谈重心不断下移，虽有点“价格战”模式的意思，但并非以价格取胜，因为氯化铵市场当前基本陷入“停滞”阶段，整体商谈冷清，实单成交有限，氯化铵企业多处于同样的现状——待发量下降，库存上升。而此状短期仍难改观，下游需求的持续疲软将一直拖累氯化铵价格不断走低。

图1 2025-2026年复合肥企业开工率对比图

当前全国小麦收割由南往北推进，整体进度过半，夏季肥用肥大面积启动，同时发运已接近尾声，尽管部分企业已有出台秋季肥政策，但因用肥尚早叠加低价粮影响农民用肥积极性，复合肥预收推进缓慢，因此空档期下，复合肥企业开工预期难提，库存向下传导不畅，对氯化铵的询盘意向较低。

图2 2025-2026年国内联碱企业开工率对比图

随着江苏实联、安徽红四方检修装置重启，150万吨产能的恢复将带来日产4500吨左右的供应量，在需求未有改观下，供应宽松局面加剧。而联碱企业面对纯碱市场弱势运行，利润点偏向氯化铵市场，所以挺价是最根本的逻辑，但面对库存上升，收单困难的处境，考虑综合成本，被动让利降库成为唯一的选择。

除了基本的供需面，外围影响下，厂商心态不稳。作为氮肥的“老大”尿素，受上周末出口限价放开利好消息带动，本周初市场明显好转，厂家控量限售、价格探涨观望，场内交投气氛回暖。但6月9日再传新的指导价调控，而这个指导价明显高于传言的印标价格，预期的出口可能有变。另外近期国际尿素价格大跌，外贸订单推进阻力加大，且利润被大幅压缩，所以外贸实际发运量能否缓解国内供应压力，仍有待进一步观察。这也导致氯化铵出口商继续按兵不动，静观市场。

因此综上，多方面难寻利好支撑，氯化铵市场或将继续探底，而氯化铵企业仍将处于困境中煎熬。