本周，国内纯碱市场趋弱调整，价格成交灵活，阴跌调整。前期检修装置相继恢复，产量逐步提升，而需求始终不温不火，叠加库存持续高位，多重因素影响下，纯碱价格偏弱整理，暂无明显涨跌突破。目前华东地区轻碱出厂价格1050-1100元/吨，重碱出厂价格1150-1200元/吨。
近期纯碱市场关注点：
1、本周国内纯碱产量75.52万吨，环比+1.93%。
2、本周纯碱产能利用率79.29%，上环比+1.50%。
3、本周全国浮法玻璃产量102.21万吨，环比持平。
4、本周全国光伏玻璃在产产能52.15万吨，环比-0.23%。
5、本周纯碱企业库存174.70万吨，较上周四增加1.70万吨，涨幅0.98%。
周内纯碱市场走势震荡，价格底部整理。下游玻璃行业产线大稳小动，行业盈利水平欠佳，一定程度降低对原料采购的积极性。成本端煤炭价格震荡下行，现阶段市场缺乏有效变量指引，纯碱市场弱稳整理，无明显改善。
图1 沙河地区采购纯碱价格 |
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从重质纯碱供需两端表现来看，周内重质碱产量42.78万吨，环比增加0.81万吨，涨幅1.93%；浮法玻璃周产量102.21万吨，环比持平；全国光伏玻璃在产产能52.15万吨，环比-0.23%。本周重碱供需差累库11.91万吨，较上周增加0.84万吨，理论上重碱延续累库。
表1 国内重质纯碱周度供需平衡表
预测：下周企业装置大稳小动，仅个别企业存检修预期，预期产量窄幅下降。测算下周产量75+万吨，产能利用率79+%。
1、下周个别装置检修，供应窄幅调整
本周纯碱供应量因安徽红四方、徐州丰成、湖北双环恢复而增量，河南骏化、湖南冷水江装置降负而减量，重庆湘渝短停后恢复运行，综合供应呈现增加；目前唐山三友、山东海天、山东海化、甘肃金昌等装置延续降负生产；安徽德邦、陕西兴化、重庆和友、四川和邦、中盐昆山等延续停车状态；周内纯碱产量在74.09万吨，环比下降0.96万吨，跌幅1.28%。
下周来看，青海发投碱业存检修预期；预计下周供应或微幅下降。测算，下周产量75+万吨，产能利用率79+%。
图2 2024-2026年纯碱产能利用率走势图 |
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表2 国内各地区纯碱周度产量表
2、企业库存高位徘徊
纯碱企业装置稳中震荡，检修力度下降，供应震荡上行，企业新订单接收一般，库存窄幅增加。截止2026年7月9日，国内纯碱企业库存在174.70万吨，较上周四增加1.70万吨，涨幅0.98%。其中，轻质纯碱102.89万吨，环比减少1.22万吨，重质纯碱71.81万吨，环比增加2.92万吨。去年同期库存量为186.34万吨，同比下降11.64万吨，跌幅6.25%。
图3 国内纯碱厂家库存统计 |
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来源：隆众资讯 |
近期，纯碱交割库库存窄幅波动，新订单成交一般。本周，盘面价格低位震荡，成交气氛一般。预期后续逐步发货前期订单，交割库库存或面临下降。截止7月8日，交割库库存49.01万吨。
图4 国内纯碱社会库存走势图 |
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来源：隆众资讯 |
3、待发订单窄幅下降
近期，业内对原料纯碱采购情绪谨慎，纯碱供应高位徘徊，且库存居高不下，货源充足下，下游企业观望谨慎，多消耗前期库存，暂无囤货意愿，保持刚需补库。截止7月9日，纯碱待发订单9.87天，较上周减少0.72天。
图5 国内纯碱企业订单走势图 |
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预测：下游玻璃行业大稳小动。其中，浮法玻璃产线运行稳定，预估下周产量在102.21万吨。光伏玻璃预计2-3条产线存放水预期，预估下周光伏玻璃在产产能49.90万吨。
1、下游市场震荡调整
说明：
价格单位：元/吨
产量周期：周产量（上周五到本周四）
开工率全周期：周开工率（上周五到本周四）
取价区域：华东市场
玻璃取价区域：全国均价
图6 2026年纯碱及下游周度利润对比图（元/吨） |
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数据来源：隆众资讯 |
截至2026年7月9日，中国联碱法纯碱理论利润（双吨）为-15元/吨，环比下降3100%。周内原料端矿盐价格延续稳定，动力煤价格延续跌势，成本端震荡下行；纯碱市场无明显驱动，价格淡稳维持，但副产品氯化铵价格震荡下行，致使联碱法双吨利润走低。中国氨碱法纯碱理论利润-104.60元/吨，环比增加1.69%。周内原料端海盐稳中震荡，无烟煤价格呈现下跌，成本端窄幅下行；纯碱市场淡稳整理，价格无明显波动，因此氨碱法利润略有缓和，但仍处亏损状态。
据据隆众资讯生产成本计算模型，其中以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润-173.80元/吨，环比+1.15元/吨；以煤炭为燃料的浮法玻璃周均利润-40.42元/吨，环比+7.51元/吨；以石油焦为燃料的浮法玻璃周均利润-190.33元/吨，环比-2.29元/吨。
根据隆众资讯数据核算，本期内，一线光伏玻璃企业测算2.0mm单镀面板净利约在-354元/吨，环比+3%；二线光伏玻璃企业测算2.0mm单镀面板净利约在-452元/吨，环比+3%，三线光伏玻璃企业测算2.0mm单镀面板净利约在-713元/吨，环比+2%。本周光伏玻璃整体价格暂无变化，纯碱、氢氧化铝及焦锑酸钠价格均有下滑，整体利润环比小幅提升。
2、下游玻璃产线大稳小动
浮法玻璃：预计下期浮法玻璃现货市场弱势整理操作延续。重点关注：1.供应面，下周浮法产线方面平稳运行，周度产量或环比持平。2.需求疲态难改，中下游订单有限，拿货多维持刚需，同时下周部分沿海区域受台风登入影响，原片企业出货节奏或放缓。3.成本面，纯碱窄幅整理，企业报盘坚挺，但市场成交相对灵活，燃料端趋稳为主，原片企业成本端或变化不大。
光伏玻璃：本周国内光伏玻璃行业供给端优化节奏提速，行业冷修减产进程持续加速，头部企业带头推进产能冷修，有效供给边际收紧趋势明确。需求端表现稳健向好，月初下游组件厂商集中下放月度订单，叠加涨价预期升温刺激下游前置备货，市场整体发货节奏平稳有序，出货节奏较好，行业持续处于去库阶段，库存压力稳步缓解。现阶段行业供需格局持续修复，前期供过于求的格局逐步扭转，整体向供需均衡区间靠拢，价格底部支撑强劲。随着后续行业减产落地规模进一步扩大，行业基本面持续边际改善，上下游议价格局重塑，光伏玻璃新一轮涨价落地概率大幅提升，行业底部回暖态势确立。
表3 下游对重质纯碱周度消费对比
图7 重质纯碱下游消费量走势图 |
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来源：隆众资讯 |
3、下游浮法玻璃高位调整
截止到20260709，全国浮法玻璃样本企业总库存7600万重箱，环比-5.9万重箱，环比-0.08%，同比+13.26%。折库存天数34.4天，较上期持平。本周华北市场整体偏弱，业者采购情绪不佳，企业出货存差异，部分出订货或价格存优势出货尚可，多数产销平平，整体区域库存环比增长。华中地区本周产销前低后高，部分企业为促进出货适当让利，叠加小部分中游适度拿货，下半周整体产销略有提升，库存较上期微幅上涨。华东区域浮法玻璃库存环比微涨，需求弱势难改，企业出货意愿较强，在外围低价货源冲击、叠加部分地区降雨干扰下，企业出货受阻，区域内企业库存涨降互现，整体波动幅度不大。本周华南市场企业库存涨跌互现，局部区域降雨影响下出货受阻，企业库存有所增加，亦有部分企业受即将到来的台风影响加快出货，企业出货尚可，整体区域样本库存变动不大，环比上周微幅增加。本周东北区域企业出货不一，整体波动不大，区域库存环比小幅增长。西南市场本周中下游拿货情绪变化不大，刚需为主，企业间出货存异，小部分企业库存上涨，剩余企业因停产或价格优势实现小幅去库。西北区域浮法玻璃库存环比明显下降，本地终端需求虽偏弱，但周内主流企业开始跨区域移库，带动厂内库存明显回落。
图8 中国浮法玻璃样本企业库存变化趋势图 |
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来源：隆众资讯 |
表4 国内重碱供需平衡预期
供应：装置窄幅波动 产量高位调整
下周纯碱装置窄幅波动，仅个别企业存检修预期，多数运行稳定，预计供应微幅下降，测算下周周产量75.29万吨。
需求：需求不温不火 按需补库成交
下游企业观望谨慎，采购积极性不佳，保持刚需补库节奏。下周，浮法玻璃产线运行稳定；光伏玻璃部分产线存放水预期，需求稳中偏弱；轻碱行业表现平淡，适逢低价补库成交。
综合来看：短期纯碱市场供应窄幅波动，部分企业中旬左右存检修预期，但影响相对有限，供应端高位调整。需求端未有明显变化，玻璃行业自身盈利水平不佳，并无新增产线，尤其光伏玻璃产线仍面临放水预期。纯碱行业延续供大于求的格局，预计短期纯碱市场弱稳徘徊，价格成交灵活。
