河南金山化工集团

截止到7月28日，国内浮法玻璃均价1073元/吨，较月初相比下降30元/吨，跌幅2.72%，除了华南市场均价1180元/吨，环比月初持平外，其他区域与月初相比均呈下降趋势，且价格下降10-80元/吨不等，降幅0.85%-7.48%。临近月底，华南区域部分企业为降库存市场成交相对灵活，其中既有企业按量优惠的同时又有优惠缩减政策，亦有企业直接提涨探市，轮番提涨下，带动区域成交边际回暖，除台风天气短期拖累出货外，多数企业日度产销普遍超百，短时内企业信心有所回升。

近期随着广东玉峰二线设计产能700吨/日、三线设计产能700吨/日产线放水，日熔量小幅回落，供给边际收缩，截止到28日日熔量从月初31650吨/日降至30250吨/日，减少1400吨/日，另外月中湖南雁翔湘设计产能1000吨/日产线放水，放水后部分订单重新回流华南市场，一时间供应缩减明显，叠加本身部分需求支撑下，企业出货好转，为后期企业价格企稳抬升提供坚实的供给端基础。

截止到23日全国浮法玻璃样本企业总库存7529万重箱，环比-81.7万重箱，环比-1.07%，同比+21.64%。折库存天数34.1天，较上期-0.4天。而华南地区样本企业库存1047万重箱，虽然环比下降19.4万重箱，库存天数30天左右，因供应缩减，叠加部分企业多重优惠刺激下，部分中下游采购积极性有所增加，阶段性备货下，企业降库明显，但行业整体高库存的大背景下，华南市场仍未完全摆脱库存承压的基本面约束。

需求端的多元化托底是华南穿越淡季的关键核心，淡季背景下国内深加工需求整体疲软，全国深加工样本企业订单天数均值8.3天，环比+1.20%，同比-10.60%，原片库存8.9天，同步、环比均有下滑，而华南市场作为玻璃行业主要消费区，产业配套相对完善，家具、卫浴、门窗等部分内需存一定支持，同时外贸出口订单形成稳定增量，有效对冲国内淡季市场，所以虽然处于玻璃行业淡季，但华南区域整体深加工订单排产高于其他区域，优于全国均值，且部分企业订单排产可在2周以上，个别大型企业外贸订单可在2月有余，形成强劲的需求壁垒。

整体来看，近期华南浮法玻璃行情逆势走强，是供给边际收缩+结构性需求托底+企业主动挺价多重因素共振的结果，区域价格韧性显著优于全国市场。但当前市场情绪整体偏谨慎，此轮淡季修复行情更多是长期下行后的阶段性估值修复，终端核心需求未出现实质性改善，企业提涨多以试探市场情绪为主。后续行情持续性仍需持续验证，需重点关注库存去化持续性、中下游采购意愿及外贸订单稳定性等核心变量。